今日热讯：华尔街知名空头基金缘何逆向加仓中概股
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2023-05-17今日热讯：华尔街知名空头基金缘何逆向加仓中概股
21世纪经济报道记者 陈植 上海报道
华尔街知名空头基金经理突然对中概股“情有独钟”。
本周，美国证监会发布的13F报告显示，华尔街知名“大空头”基金经理迈克尔巴里（Michael Burry）在一季度大举加仓中国科技股。
(资料图)
具体而言，迈克尔巴里管理的对冲基金Scion Asset Management在一季度将京东股票增持至25万股，价值约1097万美元，占其投资组合的10.26%；将阿里巴巴的持股增至10万股，持仓市值约1021万美元，占其投资组合的9.56%。
相比去年底，一季度迈克尔巴里对这两只中概股的增持数量均实现“翻番”。
值得注意的是，迈克尔巴里对中概股的青睐，早在去年四季度“初露端倪”，当季他分别买入7.5万股京东股票与5万股阿里巴巴股票。
目前，迈克尔巴里对缘何青睐中概股“三缄其口”。
在多位金融业内人士看来，他之所以大举抄底买涨中概股，一方面是众多中概股经历2021-2022年大幅回调后，估值已明显偏低；另一方面是他看好中国防疫措施优化与经济持续复苏，给互联网电商中概股业绩回升带来的巨大推动作用。
“作为华尔街知名的空头对冲基金，迈克尔巴里深知企业估值是否因某些会场环境影响而被大幅低估，从而迅速介入抄底获利。”一位华尔街对冲基金经理向记者分析说。
资料显示，迈克尔巴里曾在2008年准确预测次贷危机爆发而“一战成名”，此后他一直专注逆向投资，即提前布局投资那些市场未必看好的股票，最终获取可观的超额回报。
此次抄底加仓中概股，也符合他一贯的逆向投资风格。
据美国证监会的13F文件显示，一季度美国所有对冲基金出售约400万股京东股票，并造成4.51亿美元的持仓市值减记，这是美国上市公司单季最大的减记之一。
此外，高盛旗下Prime Services数据显示，美国对冲基金在中概股的净敞口从1月份的13.3%降至10.5%。
这令迈克尔巴里意识到中概股正在不断被“错杀”与价值低估，转而持续逆向加仓抄底博取高回报。
一位华尔街大型资管机构人士告诉记者，其实众多华尔街大型资管机构深知中概股市值远远低于其合理估值，但受到中美关系紧张等外部因素影响，他们目前只能对中概股选择低配。相比而言，个人管理的对冲基金则没有这方面的顾虑，他们更关注中概股本身的投资价值与抄底获利空间。
在他看来，随着中概股退市风险解除与中国经济持续复苏增长，越来越多美国资管机构正开始重新审视中概股的投资价值与获利前景，未来不排除他们会纷纷重新入市加仓中概股。
近日，高盛亚太首席股票策略师慕天辉（Timothy Moe）表示，中国经济快速复苏正为中国权益资产的良好表现奠定了基础。高盛预计，今年中国上市企业每股盈余（EPS）增长有望达到17%，包括对冲基金在内的众多海外机构投资者对中国市场的配置仍有上升空间，若企业盈利增长且促进市场信心提升，全球范围内的观望资金都有望回流。
“就长期战略角度而言，我们建议高配中国股票。”慕天辉指出。究其原因，世界各地GDP增长都在放缓，特别是美国和欧洲，但在去年的低基数上，中国正在恢复GDP增长，且增长相当强劲，加之中国相关部门采取多项举措促进经济复苏增长，令中概股等中国股票资产有望迎来更好的估值回升表现。
记者多方了解到，随着美债违约风险日益上升，近日欧美富豪家族办公室与知名基金经理都开始增持中概股等中国资产。
在他们看来，中国股市与美股的波动相关性相对较低，他们通过配置业绩稳健增长的A股或中概股，可以较好地对冲美债违约所引发的美股剧烈下跌风险。
慕天辉直言，当前欧美不同类型投资机构对中概股等中国股票资产的配置策略也出现某些分化，比如众多对冲基金往往更关注短期市场变化。随着去年底中国防疫措施优化，他们一度将中国股票资产的配置比例迅速回升至历史分位的91%，但在获取丰厚回报后，他们获利了结意愿也在加强，令配置比例又回落至约56%。相比而言，更侧重长期投资获利的欧美共同基金对中概股等中国股票的投资仍相对保守，配置水准约在历史分位的23%，但是新兴市场基金对中国股票的配置仍处于历史分位的约70%，只是美国当地的全球投资基金对中国股票的风险敞口处在历史分位的8%。
“若中概股等中国股票盈利能力持续改善令市场投资信心水涨船高，加之中国宏观经济基本面持续稳健复苏增长，这些海外基金对中国股票的持仓还有较大的提升空间。”他指出。
在多位华尔街对冲基金经理看来，知名空头基金经理迈克尔巴里此次逆势抄底加仓中概股，无疑向市场传递了一个明确信号——中概股等中国股票具有较高的配置获利空间。此举无疑将吸引越来越多华尔街对冲基金与资管机构重新看待中概股等中国资产的投资价值，带动更多资本重新流入中国资产。
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